COLOMBIA, Junio 25 de 2026. El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) ha manifestado su preocupación respecto a la reforma tributaria anunciada por el Gobierno de Gustavo Petro, al considerar que por sí sola no resulta suficiente para cerrar la brecha fiscal prevista en el Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) 2026. Según el organismo, la propuesta, que busca recaudar alrededor de 30 billones de pesos, no ha sido detallada, lo que limita su capacidad para ser incorporada en las estimaciones oficiales.
En un concepto técnico sobre el Marco Fiscal, el Carf señaló que las metas fiscales planteadas dependen de supuestos económicos y fiscales complicados de alcanzar y de medidas aún no formuladas, lo que eleva los riesgos para la sostenibilidad financiera del país. Ante la ausencia de una propuesta concreta, el Comité decidió no incluir los posibles ingresos adicionales de la reforma en su escenario base.
El Carf coincidió con el Gobierno en la necesidad urgente de implementar acciones para estabilizar las finanzas públicas, pero advirtió que las proyecciones oficiales están fundamentadas en instrumentos que aún no existen y que el ajuste del gasto proyectado por el Ejecutivo resulta optimista. Según el Comité, sin medidas concretas, el gasto público podría ser significativamente mayor a lo previsto, ampliando la brecha entre ingresos y gastos y complicando el cumplimiento de las metas fiscales.
Desafíos en la deuda pública y balance fiscal
Uno de los factores que elevan la incertidumbre es la trayectoria de la deuda pública. El Carf estima que la deuda neta alcanzará un 61 % del Producto Interno Bruto (PIB) en 2026, cifra histórica para Colombia, acompañada de un balance primario negativo del 4,1 % del PIB. El organismo calificó la proyección oficial de balance total en 2026, de -7,4 % del PIB, como claramente insostenible, lo que exige un ajuste fiscal estructural profundo.
Además, el Comité señaló que el margen para realizar ajustes financieros se ha reducido, advierte que a mayo de 2026 ya se había comprometido más del 58 % del techo de inversión presupuestal, lo cual limita la flexibilidad para maniobrar ante eventuales desviaciones fiscales.
De acuerdo con sus cálculos, para el 2027 será necesario aumentar ingresos o recortar gastos por un equivalente al 3,7 % del PIB para cumplir la meta de déficit fiscal. En un escenario optimista donde se adopten dichas medidas, la deuda neta podría elevarse al 62,9 % del PIB, superando las expectativas oficiales. Sin estas correcciones, la deuda podría ubicarse en 66,6 % del PIB, cerca del límite establecido por la Regla Fiscal, generando presiones adicionales sobre la economía.
Urgencia de acuerdos para la sostenibilidad fiscal
El Carf destacó que las presiones sobre el gasto seguirán aumentando particularmente en sectores sensibles como el Sistema General de Participaciones, la salud y las pensiones durante la próxima década, lo que obliga a considerar ajustes más profundos. La entidad recalcó que la falta de cumplimiento con la meta fiscal de 2025 y el riesgo de un nuevo desvío en 2026 complican aún más el panorama.
Finalmente, el organismo hizo un llamado urgente al Gobierno, al Congreso y a la sociedad colombiana para que avancen en la adopción de medidas decisivas que permitan corregir el rumbo fiscal y preservar la confianza de los mercados internacionales, pues advirtió que los episodios de estrés financiero suelen producirse de forma abrupta y pueden afectar variables clave como las primas de riesgo, la tasa de cambio y el acceso al crédito.
Redacción BusinessCol
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