COLOMBIA, Julio 29 de 2026. El Banco de la República podría elevar la tasa de interés hasta 12,50%, un nivel que no se observa desde abril de 2024, según revela un informe reciente presentado por la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (Anif). Esta proyección se basa en la consulta realizada a 21 entidades, de las cuales el 66,7% prevén un aumento de 50 puntos básicos en la próxima reunión de la Junta Directiva del Emisor.
Luego del incremento de 75 puntos básicos registrado en su reunión anterior, el mercado financiero anticipa nuevamente un ajuste, esta vez menor pero significativo. De las instituciones encuestadas, tres proyectan un alza de 75 puntos básicos, otras tres apuestan por un aumento de 25 puntos básicos y solo una espera que la tasa se mantenga sin cambios.
El consenso entre los analistas indica que la votación para decidir el nuevo nivel de la tasa no será unánime. Según el estudio, tres miembros de la Junta Directiva —identificados como Germán Ávila, César Giraldo y Laura Moisá— podrían estar en desacuerdo con subir la tasa, lo que refleja la complejidad de la coyuntura económica actual.
En términos de rangos, la mayoría de escenarios proyectados ubican la tasa entre 12,25% y 12,75% al cierre de julio, niveles que no se registran desde abril de 2024. Dieciséis de las entidades consultadas coinciden en que la decisión que tome la Junta debería alinearse estrechamente con recomendaciones técnicas, mientras que cuatro analistas anticipan un incremento menor al considerado probable y uno proyecta un alza mayor.
Factores que inciden en la decisión del Banco de la República
Uno de los principales factores que influirán en la decisión sobre la tasa de interés es el impacto del fenómeno de El Niño en la inflación. En junio pasado, el índice inflacionario alcanzó 6,14%, la cifra más alta en casi dos años. Las presiones inflacionarias se reflejan especialmente en las tarifas eléctricas, afectadas por menores lluvias, y en el incremento de precios en alimentos perecederos, cuya inflación anual cerró en 6,83%, superando el promedio general.
Aunque estos aumentos ejercen presión sobre los precios, la revaluación del peso colombiano en meses recientes podría moderar el ritmo inflacionario. Además, la evolución de la inflación en Estados Unidos también es un factor relevante para la política monetaria local.
Contexto internacional y expectativas sobre la Reserva Federal
En el ámbito internacional, 19 de los 21 analistas encuestados esperan que la Reserva Federal (FED) mantenga las tasas de interés en el rango actual de 3,5% a 3,75% en su reunión prevista para el 29 de julio. La probabilidad de que esto ocurra se estima en 64,2%, mientras que la opción de un aumento de 25 puntos básicos tiene una probabilidad del 35,8%.
La desaceleración de la inflación en EE. UU., que bajó a 3,5% en junio después de cinco meses de incremento sostenido, se atribuye principalmente a la reducción en los costos de energía, que descendieron del 23,5% en mayo al 15,7% en junio. Esto ha ocurrido en un contexto de menor tensión entre Estados Unidos e Irán, moderando las presiones derivadas del conflicto en Oriente Medio.
Perspectivas para fin de año y el impacto del cambio de gobierno
El análisis de Anif también anticipa que la tasa de política monetaria cerrará 2026 en 12,50%, revisando al alza las proyecciones emitidas en junio, cuando se esperaba un nivel de 12,25%. Esta revisión se fundamenta en riesgos inflacionarios que, según el centro de pensamiento, justifican nuevos incrementos para anclar las expectativas de inflación a mediano plazo.
De cara a 2027, el consenso señala que la tasa podría situarse en torno a 10,75%. En este sentido, la política monetaria colombiana se mantiene bajo una estrecha vigilancia, tanto por sus implicaciones internas como por factores internacionales y políticos, incluyendo el cambio de gobierno que se avecina y que podría influir en las decisiones futuras del Banco de la República.
Redacción BusinessCol
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