COLOMBIA, Julio 17 de 2026. La inversión recuperada al final de la década podría marcar un cambio significativo en el crecimiento económico colombiano, superando el círculo vicioso de expansiones limitadas al 3%, según proyecciones presentadas por Daniel Velandia, economista jefe de Credicorp Capital. El analista destacó que la recuperación de la inversión será el principal motor que determinará el ritmo de la economía durante los próximos años.
Actualmente, la inversión como proporción del Producto Interno Bruto (PIB) se ubica en 16,5%, cifra que representa el nivel más bajo entre economías comparables de América Latina y que ha mostrado una caída cercana a cinco puntos porcentuales en los últimos cinco años. Esta caída refleja un deterioro sostenido en uno de los pilares fundamentales para la actividad económica.
Velandia señaló que el entorno ha comenzado a mejorar gracias a señales de una posible restauración de la confianza empresarial y a la reducción de la incertidumbre regulatoria, factores decisivos para incentivar el flujo de inversión. La capacidad del nuevo gobierno para crear condiciones favorables, especialmente a través de mayor estabilidad tributaria, será determinante para facilitar esta recuperación.
La firma Credicorp estima que, si estas condiciones se materializan, la inversión podría ascender nuevamente a niveles cercanos al 19% o 20% del PIB durante el cuatrienio, lo que representaría un avance importante frente a la proporción actual. En conversaciones con empresarios, Velandia ha identificado numerosos proyectos aplazados debido a dudas sobre el marco político y regulatorio, lo que sugiere un potencial significativo para destrabar inversiones esperadas desde hace años.
Sectores estratégicos como vivienda, petróleo, energía e infraestructura serán protagonistas en este proceso. El economista explicó que un repunte en estas áreas impactaría directamente la formación de capital y el dinamismo económico a mediano plazo, aunque el crecimiento será gradual y los resultados tardarán en consolidarse.
Respecto al crecimiento potencial de Colombia, Velandia recordó que diversos factores, incluyendo la pandemia y riesgos regulatorios crecientes, han reducido la capacidad estructural del país desde cerca del 3% o 3,2% hacia alrededor del 2,5%. Frente esto, la recuperación de la inversión aparece como la herramienta principal para revertir esta tendencia.
Según las proyecciones de Credicorp, una mejora sostenida permitiría que la economía retome tasas promedio próximas al 3%. Incluso, en escenarios más positivos, el crecimiento podría alcanzar entre 3,5% y 4%, niveles similares a los previos a la pandemia. Hacia 2030, la firma estima que el crecimiento observado podría situarse entre 3,7% y 3,8%, impulsado por inversiones en sectores de alta generación de capital que mejoren la productividad y amplíen el potencial económico a largo plazo.
No obstante, persisten desafíos importantes en el panorama macroeconómico, principalmente en materia de inflación, tasas de interés y déficit fiscal. Para 2026, Credicorp proyecta una inflación cercana al 7%, influenciada por factores como el incremento del salario mínimo y los efectos esperados del fenómeno de El Niño. Si este evento climático resulta extraordinario, el proceso de convergencia hacia metas inflacionarias podría retrasarse, haciendo improbable que el Banco de la República alcance su objetivo durante 2027.
En cuanto a política monetaria, se anticipa un aumento adicional de 50 puntos básicos en la tasa de interés, llevándola a 12,50%, seguido de una reducción gradual a partir del primer semestre de 2027. Por el lado fiscal, el déficit se proyecta en 7,2% del PIB para este año, con expectativas de que el próximo gobierno pueda reducirlo aproximadamente en un punto porcentual mediante ajustes y una menor carga financiera, resultado de una mayor confianza de los mercados.
Velandia enfatizó que la disciplina fiscal será crucial para consolidar la recuperación económica y que el nuevo gobierno buscará controlar el crecimiento del presupuesto para 2027, manteniéndolo por debajo de la inflación, con el fin de reducir el peso relativo del gasto público y fomentar la confianza inversionista.
En síntesis, la reactivación de la inversión, especialmente en los sectores de vivienda, energía, petróleo e infraestructura, y el manejo prudente de las variables macroeconómicas serán determinantes para que Colombia pueda romper el círculo limitado de crecimiento cercano al 3%, logrando expansiones económicas más robustas en la próxima década.
Redacción BusinessCol
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